财联社：量化因何开启财富密码？

7月A股上演大奇迹月，赚钱效应带动了私募基金发行，尤其是今年业绩亮眼的量化私募。

据相关数据显示，截至7月30日，今年以来合计备案量化私募产品3059只，占到备案产品总量的45.7%。较今年前5月，量化私募产品备案总数达1930只，占全市场私募证券产品备案总量的44.26%。短短两个月，量化私募产品新发增加1129只，产品数量与在全行业私募新发中占比均有大幅提升。

百亿量化私募是今年新发的主力，销售渠道上，多只产品活力全开，在多家券商同时销售。

增强销售能力方面，财联社采访了灵均投资董事长蔡枚杰。她介绍，公司在产品销售上有方法，一是愿意做“苦力”，路演场次、响应速度在行业里都居行业前列；二是会根据客户的风险偏好和收益预期，精准匹配产品；三是人才结构向“高精尖+AI工具”转型，利用AI让服务更高效、更专业。

近年，私募新规、程序化交易新规陆续落地，私募行业在强监管中开启高质量发展。今年以来，以上半年数据为例，私募基金公司数量减少了533家，基金产品数量减少了约3600只，但是基金规模不降反升，半年增加约3500亿元。

私募规模增加一方面是市场反弹，净值回升；另一重要原因在于私募基金公司在首发、持营上的频频发力。

从新发产品的数量来看，今年以来，备案产品数量居前的多数为大规模量化私募，截至今年5月，66家备案产品数量不少于10只的私募机构中，大规模私募占到40家，其中量化私募占到31家。

一直以来，市场对量化策略多有误会，在业绩之外，如何让渠道、客户了解产品也至关重要。

在蔡枚杰看来，除了勤奋跑渠道，用AI赋能销售之外，销售团队要有把复杂的专业问题讲透的能力。销售团队的价值就在于“翻译”，把“基差收敛”“对冲机制”这些专业术语，转化成投资者听得懂的语言。

很多投资者会说“你只要赚钱就行了”，但现实是没有任何基金能保证永远赚钱。蔡枚杰表示，如果投资者只看短期收益，不理解背后的逻辑，一旦遇到波动就容易恐慌，这就是信息不对称带来的问题。

相对于主观，量化产品回撤时如何做好投资的陪伴会更有难度。蔡枚杰介绍，投资者是否购买灵均的产品是次要的，让他们真正理解量化、理解产品本身才是第一位的。

在客户沟通上，灵均投资坚持“透明化、前置化”，常会通过定期报告（周报、月报）向客户同步净值表现，重点说明回撤的原因，是市场整体因素还是策略阶段性特征，让客户清楚回撤的“来龙去脉”。若出现超出预期的回撤，会在第一时间主动沟通，不仅解释原因，更会同步公司的应对措施和优化方向。

“沟通的核心是让客户理解，量化策略的回撤是正常现象，关键在于能否通过科学的评估和及时的调整控制风险。”蔡枚杰表示，公司不应该回避回撤，而是通过专业的分析和坦诚的沟通，与客户建立长期信任。

业绩抗打也是今年量化私募好发的原因，受小市值行情活跃与流动性改善的双重利好影响，上半年百亿量化私募获利丰厚。

数据显示，有业绩展示的33家百亿量化私募上半年平均收益率达13.54%，且全部实现正收益。在上半年收益不低于10%的27家百亿私募中，量化私募占24 家，占比近九成。

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