2026-06-23
近日，由证券时报主办、长江证券协办的2026中国金长江私募基金发展论坛在上海隆重举行。在圆桌论坛“量化投资的进化新格局”环节，灵均投资首席投资官马志宇出席并分享行业见解。他围绕AI对投研全链路的重塑价值，以及行业同质化竞争、策略容量瓶颈等行业核心难题，发表了深度专业观点。
（图片来源：券商中国微信公众号）
AI重构量化投研全链路，人机协同成主流
量化行业是国内最早落地AI工具的资管细分赛道。2025年之前，AI仅用于因子回测、数据清洗等辅助工作；2026年大模型能力迭代后，AI开始重构因子挖掘、组合构建、交易风控和合规运维等全业务链路，彻底改变了投研生产范式。
马志宇梳理了投研人员工作模式的变革。量化投资本身根植于数据、模型、预测与优化体系，据他介绍，现在AI的融入正在从根本上重塑整条投研生产链路。
首先，AI实现了研究人员个体效能的提升。以往研究员依靠研读文献挖掘思路，再开展大量回测验证，整体研发周期较长，同时传统机器批量挖掘因子，又存在逻辑浅层、产出质量不高的问题；如今依托大模型，能够迅速梳理海量文献、提炼研究思路，还可辅助完成代码编写、公式与参数优化，既能大幅提升因子开发效率，也进一步提高研究深度。
其次，个体效率的变革推动了投研角色与模式的迭代。随着个人能力边界不断拓宽，研究员将逐步打破岗位壁垒，兼顾因子开发与模型搭建，弥补过去分工割裂带来的协同短板，催生更优质的策略成果。同时，AI有效降低了跨资产、跨市场的研究成本，借助 AI 能力，股票、转债、海外等不同方向的研究得以顺畅互通，跨市场积累的经验与认知还能反哺核心业务，形成良性循环。
再次，放眼长远，AI带来的生产力提升也将推动量化机构组织架构的优化。过去模块化、细分化的分工模式，会逐步转向更灵活、一体化的协作机制。行业也将探索全新团队范式，在现有按标的划分团队的基础上，积极培育覆盖多市场、多资产的全能型团队。
三大核心维度，助力应对行业挑战
谈及行业未来发展，马志宇直指当前量化行业两大核心困境：一是行业策略同质化严重，大量资金扎堆同类策略赛道，行业内卷加剧持续压缩超额收益空间；二是主流量化策略容量逐步触顶，行业规模增长迎来天花板。针对行业共性难题，灵均投资也明确了自身长期发展应对方案。一方面坚持差异化投研布局，持续挖掘稀缺、低拥挤度的Alpha收益来源，避开内卷的主流策略赛道，打造独有的核心投研壁垒；另一方面持续升级风控体系，依托精细化风险模型对冲各类市场风险，平滑产品净值波动。
马志宇总结，未来AI赋能投研、差异化策略布局、严格风险管控，将成为量化机构应对行业挑战的三大抓手，机构唯有坚持长期投研深耕，才能持续为投资者创造价值，实现与持有人的长期共赢。
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